李纲立即命人将这几个杀人的金军士兵斩首示众，并公布全军道：“今后凡发现可疑之人，一律不准妄杀，要押到上官处，交由上官处置！”
在遏制住了守城将士的恐慌之心后，李纲便亲自登城督战，在他的激励之下，借助宋军弓弩的巨大杀伤力，将士们越战越勇，最终在黄昏时分将金军杀退，全城内外的宋人一片欢呼之声。
这一次令金军伤亡了数千人，大大增强了守军的信心，钦宗当即大行犒赏，从内库中送来了酒、绢、银等物品，汴京城的阴郁、恐慌气氛暂时得以消散。
与此同时，斡离不派出了契丹人萧三宝奴、耶律忠与汉人张愿恭与宋使进行谈判，经过双方的讨价还价，最后金人给出的底线是大宋应向金国支付黄金五百万两、白银五千万两，另割让太原、中山、河间三镇（燕京已算是金国统治区）。在李棁出城之前，钦宗特别叮嘱了他，表示大宋的上限是银钱五百万、绢五百万、金五十万，显然金人的要求超出了大宋上限的数倍。
正像李纲所担心的那样，出使之人可能会过于软弱，而这个李棁在金人面前唯唯诺诺，正是李纲所担心的事情。那作为副使的郑望之还敢争辩几句，偏李棁这个正使都不敢吭声，被金人嘲笑为女人。李棁最后表示金方应再派使节到钦宗面前摆出和议条件，斡离不于是派出使节再往宋廷。
初十这天，金使见到了钦宗，钦宗征求了一众宰执大臣的意见，结果除了吴敏表示应“再商量”、李纲坚决反对之外，其余多人都主张答应金人的条件。钦宗急于同金人言和，就这般做了决策，然后便命人去全城搜刮金银。
金方还提出要宋方派出一位亲王作为抵押，另须一位宰执官员跟随在金军中，待三镇交割完毕再放回。康王赵构自告奋勇，表示愿去金营做押；经过一番商议，少宰张邦昌也一同前去金营。
李纲心知三镇一失，中原完全失去屏障，自是难保，这些宰执们怎么就糊涂至此！而且金人勒索的金银也是天量，别说数日，就是数月、数年也难以凑齐，因此李纲便向钦宗上奏道：“依臣之计，金银不须紧急拼凑，割让三镇之诏也不须急颁，先敷衍金人，拖上十数日，待我勤王大军一到，那时金人哪会在意三镇是否割让、金银是否凑齐，必会赶快撤走！”
哪知钦宗不耐烦道：“朕只想让金人不再回来，朕偏不信金人拿了这些金钱，还不肯罢休吗？何苦再来逼迫，金人的命就不是命吗？”
李纲被钦宗的昏聩惊得一时无语，再三陈说利害之后，钦宗依然不知醒悟，急得李纲只好以辞职相威胁！哪知钦宗偏不许他辞职，而且将和谈之事都交给了几位主和派大臣，不许李纲再过问。
那斡离不晓得李纲的厉害，又见宋廷居然一口气应下了和谈的丰厚条件，便不再强行进攻汴京城，真是乐得静候佳音了。