1997年5月底，以索罗斯的“量子基金”为的国际炒家开始起对东南亚国家的攻击。
在这些国家调动大量外汇储备之后，索罗斯等人的行动并没有对这些地方造成太大的冲击，媒体上也是一片向好的呼声。
只是，危机的酝酿却是已经在黑暗中完成。
1997年7月2日，泰铢被大量的卖空，数额高达五十亿美元！
这对在国际炒家的攻击下已经是几乎达到极限的泰国来说，是一个惊天噩耗！在这个时候，即使是几亿美元的卖空都足够成为压死骆驼的最后一根稻草，更别说是五十亿美元这样的一笔大额卖空了。
雪崩效应马上显现。
就在这一笔大额卖空出现的当日下午，也就是1997年7月2日的下午，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引了一场遍及东南亚的金融风暴。
不用说，这一大手笔就是曾凌风的杰作了。
在前些年里面，曾凌风通过各种非常隐蔽的手段，将他的资金很大部分都转到了东南亚各国，这些行动，就是为了这即将到来的大事件。
本来，就是没有曾凌风的参与都注定要生的事情，在曾凌风这只有着巨大力量的黑手的推动下，在其注定的历史轨迹上快的向前展着。
当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。
在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。
马来西亚林吉特成为了继泰铢之后第二个被国际炒家全力攻击的国家。虽然马来西亚政府调动了一切力量挽救林吉特，但是经济实力本就不强的马来西亚怎么可能是这些不达目的不罢休的且有着雄厚经济实力的国际炒家的对手？在艰难的抵挡了一个月之后，在1997年8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。
随后，一向坚挺的新加坡元也受到冲击。只是，对新加坡元的冲击力量显得有些薄弱，最终并没有对新加坡元造成什么触动。这主要是曾凌风没有参与在其中。而索罗斯在看见曾凌风没有参与之后，也让量子基金撤离了新加坡战场。
印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。在马来西亚宣布放弃保卫林吉特之后，也就是八月中旬，曾凌风将目标挪到了他最憎恨的那个国家，印度尼西亚。25o亿美元的大额卖空，足以将印度尼西亚打入绝望的深渊。更别说尾随在曾凌风身后进入的索罗斯的量子基金也抛出了五十亿美元的大单了。
在曾凌风行动的第二天，也就是8月13日，印尼财政部和印尼银行联合宣布，放弃钉住美元的汇率政策，实行自由浮动汇率制度，印尼盾大幅下跌55%。
随着危机的展，以国际货币基金组织为的国际社会开始向危机国家提供了大量援助。但这些国家的金融市场仍在恶化，并波及香港和美国市场。危机国家在采取措施稳定金融市场和金融体系时，也开始进行经济和金融改革。
8月11日，由国际货币基金组织主持的援助泰国国际会议在东京举行。经过协商，确定对泰国提供约为16o亿美元的资金援助，以稳定泰国的经济和金融市场秩序。香港特区政府次动用外汇基金，提供1o亿美元，参与泰国的贷款计划。
9月1日，菲律宾股票市场继续下跌，菲股综合指数击穿2ooo点防线，最后以1975.2o点收盘，是四年来最低记录。
进入9月后，危机在韩国开始显现苗头。9月4日，韩元对美元汇率跌到了韩国至199o年3月实行市场平均汇率以来的最低点，收盘价是9o6韩元兑换1美元。