美国总统担心的事情，并没有立刻发生，相反的，日本的五十亿伪钞通过各种渠道进入美国之后，反而带来了美国经济的繁荣-短暂的繁荣！股票飙升，各种产品供不应求，工业产值不再是按照年来计算增长率，而是按照月来计算。
欧洲的热钱也大量涌入，希望在这一场豪赌中得到自己的利益，再高达200美金的热钱推动下，美国在3月的高涨期中，生产的物资比任何一个国家都多，世界都开始惊呼“美国奇迹！”
不过，这种疯狂不过是病入膏肓的患者的回光返照罢了，美国经济已经丧失了方向，就像脱轨的列车一样，冲向终点。
发生在1914年10的华尔街大崩盘或许是金融世界遭受过的最大灾难。在致命一天到来前的10个月里，华尔街股票市场的牛市似乎是不可动摇的，随着投机者大量蜂拥进股市追求快速、大量的利润，一些主要工业股票的价格竟翻了一倍多。
一段时间以内，每天的成交量多达50o万股。随着投资者大把将钱撒进股市，一些基金也急忙从利润较低的投资领域撤出转向股市。欧洲的资金也洪水般涌进美国，银行总共贷款约8o亿元供给证券商用以在纽约股票市场进行交易。
罗斯福当选总统之后不久，曾试图通过拒绝借款给那些资助投机的银行来控制股市，但股价仍不断猛涨。到1914年9月3到达历史最高点。当天一天地成交量便超过800股。
同月，股市价格首次开始下挫。但专家和政府的声明却向公众保证，没什么值得大惊小怪地。可他们大错特错了。在1024日，股市掉落到谷底。随着股市以平均每天18点的速度狂泻，惊慌失措笼罩了华尔街。
由于投机者们蜂拥着争取在股价跌得更低之前卖出手中的股票，股票行情自动收录机已跟不上股市迅速下跌的行情。仅10月24日一天，发生了1200万笔交易，一个由银行组成>[.势。但这仅仅是暂时的拖延。
股价不久便又开始了无情的下跌，到10月29甚至骤然下跌了平均4个百分点。随着一些主要股票地价格缩减超过2/3在大崩溃的头一个月便有260美元在股市化为乌有。成千上万的美国人眼睁睁看着他们一生的积蓄在几天内烟消云散。但这仅仅是大萧条的第一轮可怕打击。
过去，美国也曾经历过股市恐慌与金融萧条，但没有一次像这一次一样对美国普通市民的生活产生如此深刻的影响，因为紧接而来的大萧条将使大部分人身陷困难。
危机期间，仅美国就有5000家银行.部门。1914年，美国的钢铁工业仅以12％地生产>:|业生产总值和国民收入暴跌近一半。商品贸易下降了三分之二以上。
现代经济是世界性的，这种世界性的危机给资本主义各国带来强烈影响。大危机迅速猛烈地从财政扩展到工农业，从美国扩展到世界。危机期间，资本主义世界工业生产缩减了36％。世界贸易额缩减近三分之二，失业工人达三千多万，几百万小农破产，上万家银行倒闭。整个资本主义世界遭到沉重打击。
危机迅速波及严重依赖美国投资的德国和奥地利。由于美国金融公司收回了它们在国外地短期贷款，19145月，掌握奥地利三分之二以上债务和资产的维也纳银行宣布无偿付能力破产，这在欧洲大陆引起了一片恐慌。随后7月13，德国四大银行之一的达姆斯纳特国家银行宣告破产，柏林证券交易所关闭。德国的财政情况迅速恶化，1914年月。德国国家银行地黄金储备减少42％。危机迅速波及严重依赖外贸的英国，波及依靠农产品的出口与外贸的南美和大洋洲的国家。在资本主义大国中，法国是最晚卷入危机的国家。这是一场遍及资本主义世界的危机，以财政信贷为起点，扩展为工农业危机；从资本主义经济实力最强地美国开始，波及世界各地。
与以往出现的历次危机相比，这次危机生产下降幅度之大，危机波及范围之广，持续时间之长，失业率之高，都是空前的。以往历次危机中资本主义世界的工业生产和世界贸易额最大的下降数是7，而这次危机中这两项的下降数分别为36％和2/3
另一个与以往不同的是，与空前严重的金融危机和工业危机相伴随的是深刻的农业危机，农产品大量“过剩”，农产品的价格暴跌，为维持农产品价格，大量农产品被销毁。成吨的牛奶被倒进密西西比河，使之成为“银河”，大量的小麦、玉米代替煤炭作燃料；而广大失业的农业工人和城市失业者却生活在饥寒交迫之中。此外，危机过后没有出现以往常见的经济复苏，危机过后直至1915才进入“特种萧条”，各国的生产刚有所回升，
年又爆发了新的危机。
而中国却没有这样的危机，这令一贯鄙视中国经济的西方经济学家惊讶不已，中国是怎样才逃脱这场经济危机的呢？后来凯恩斯等人分析出了几个原因
一、耗资巨大的三北防护林，中国渠，以及国内十纵十横二十条大铁路的建设，虽然造成了财政的巨大开支，不过这些开支对于促进民间消费，提高人民就业率有着显著的功效。
二、由于对教育医疗地大量投入，已经相对清廉的政治。使得任何一个阶层地人民，生活都没有太大的压力。可以放心消费。另外可以通过自己的努力成为有钱人，也是的年轻人干越消费，抵御这场大危机。
三、这一点却是中国独有的文化，也许是高额的遗产税所逼迫的，也许是捐赠可以作为避税地手段，也可以抵消遗产税，中国的富豪都是十分热衷于捐款的。历年的捐款数字都占到了财政支出的10%以上。不过，最重要的原因，就是作为中华帝国的实际统治者，皇帝陛下，是一个捐款爱好人，在他的影响下，帝国十大富豪，经常会捐出数额巨大的钱款，实际上也增强了贫困阶层地购买力。
对于中国的这种经济治理方法。凯恩斯等人大加赞许，并开始反思一只奉若神明的自由经济政策。是什么诱发了这样一场遍及全球的惨重地经济危机？除了生产的社会化与生产资料私人占有这一资本主义经济制度最基本的矛盾以外，危机的到来与一次大战后地世界经济发展形势也不无关系。
第一次世界大战打乱了旧的经济秩序，战后新的国际经济秩序发展极不平衡。这种不平衡是在美国迅速取代英国，成为最大的金融中心之时发展起来的。战后欧洲许多国家处于经济安全考虑，大量金钱源源不断地流入美国，美国的黄金贮藏量占世界黄金总储藏量的一半。美国得以雄踞世界金融霸主宝座。世界经济严重依赖美国这根金融支柱，支柱一倒，整个经济受到冲击。
战后科学技术地发展和资本垄断程度的提高，使生产与消费之间，各生产部门之间的种种矛盾和不平衡状态加深。这种矛盾在世界金融中心美国表现最为突出。美国经济的不平衡与国际经济的不平衡一样严重。10代虽然美国生产迅猛发展，经济空前繁荣，但隐藏着种种险象。1910～1919年。美国工人的工资增长2，而工厂中生产率却增长55％；
由于农产品价格的不断下跌和生活费用的不断增长，农业工人的工资还不到非农业工人40％，即使在繁荣时期，农村中的贫u;在。国民收入分配严重不均，1919年，贫困户占美国家庭的60，这与拥有大量资本的垄断资本家形成强烈反差；一方面是有限的大众购买力，另一方面是高比率的投资能力，这种状况直接促成生产过剩危机的来临。