石重贵对此早有准备，决定御驾亲征。当石重贵来到澶渊时，契丹军已经攻下了邺都，耶律德光同时派遣的西路军在太原被河东节度使刘知远给败退了，领头的卫王耶律宛狼狈窜回契丹。太原大捷，晋军士气自然大振，契丹军在戚城围困晋军高行周、符彦卿部，形势岌岌可危，高行周派人突围到澶州向石重贵求救。
石重贵前去解救高行周，晋军在戚城打败契丹人，救出高行周等人，又借着气势和契丹在马家口大打一场。契丹军人多势众，河边还有几十船的生力军，但滑州节度使李守贞率敢死队冲入契丹阵中。契丹人有些轻视晋军，结果被晋军杀的横尸遍野，惨败而逃。这时石重贵腾出手来对付杨光远，开运元年五月，兖州节度使李守贞、河阳节度使符彦卿出师青州。晋军扑到青州开始攻城，杨光远勉强守到十一月，实在打不下去了，便再次学起了石敬瑭，向石重贵投降。石重贵给了他三分薄面，准备放杨光远一条生路。可群臣中没几个和杨光远有交情的，劝石重贵：“杨光远罪大恶极，不杀不足平民愤！”石重贵让李守贞把杨光远骗出城，找人给做掉了。
开运二年春，契丹军南下在顿丘和由石重贵亲率的晋军主力进行大战，契丹军仗着骑兵优势冲击晋军前阵，晋军二话不说，先让契丹人尝尝飞箭的厉害，契丹骑兵多数成了刺猬。耶律德光有些沉不住气，亲自上阵战斗，石重贵血性一上来，也冲到阵前，两军一直打了整一天，双方死伤惨重，还没分出胜负。耶律德光知道石重贵这小子还有些能耐，好汉不吃眼前亏，先撤了再说，把大营朝后撤了三十多里。
耶律德光虽然吃了几个瘪，但这点小挫折是吓不倒这个漠北枭雄的，他见一时难以消灭晋军主力，便以客为主，坚壁清野，派出几支骑兵部队，在华北平原进行残酷的扫荡，逢人就杀，见粮食就烧，摧毁晋军的军资储备。这招果然毒辣，晋军本打算依靠本土的资源优势和契丹打消耗战，但军储都被烧光了，军心受到严重的打击。
石重贵当政以来，最信任的就是那个大言不惭的景延广，景延广的得势不仅是因为他有拥立之功，更重要的是石重贵认为景延广能够做自己的军师，一些重大的军政决策都主要由景延广负责制定。景延广虽然有些才能，但为人轻浮，经验又欠缺。所以他当政之后，对他所不喜欢的人进行打击报复，得罪了许多实力派。景延广吹牛是把好手，但真让他干点正事，只能是越帮越忙。